¿Qué subida de la inflación se espera?
El INDEC difundirá el jueves el IPC de julio. Las consultoras privadas y el relevamiento del Banco Central proyectan un aumento cercano al 2%, prácticamente sin cambios frente al 1,9% registrado en junio. El dato contrastaría con la fuerte aceleración de la Ciudad de Buenos Aires, donde los precios subieron 2,9%.
La inflación de julio volverá a ubicarse en torno al 2% mensual, según las principales estimaciones privadas conocidas antes de que el INDEC publique el dato oficial el próximo jueves 13 de agosto.
Las proyecciones se concentran entre 1,9% y 2%, por lo que, de confirmarse, el Índice de Precios al Consumidor mostraría una dinámica prácticamente estable respecto de junio, cuando alcanzó el 1,9%.
El resultado será seguido especialmente por el Gobierno después de conocerse una aceleración considerable de los precios en la Ciudad de Buenos Aires, donde la inflación llegó al 2,9% en julio, frente al 1,8% registrado durante junio.
El mercado espera un 2%
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central, elaborado sobre las respuestas de 45 participantes —33 consultoras y centros de investigación y 12 entidades financieras—, calculó una inflación del 2% para julio.
Los diez analistas que tuvieron mayor precisión en sus estimaciones anteriores proyectaron un incremento algo menor, del 1,9%.
Para la inflación núcleo, que excluye los componentes regulados y estacionales, la estimación general se ubicó en 1,8%.
De esta manera, el escenario predominante entre los economistas es que julio podría interrumpir la reducción consecutiva de la inflación mensual, pero sin representar por ahora un cambio significativo en la tendencia.
Por qué CABA llegó al 2,9%
El incremento de precios registrado en la Ciudad de Buenos Aires encendió algunas alarmas porque significó una aceleración de 1,1 puntos porcentuales respecto del mes anterior.
Sin embargo, buena parte del salto estuvo concentrado en sectores especialmente sensibles a las vacaciones de invierno.
Recreación y cultura aumentó 5,8%, mientras que restaurantes y hoteles subieron 5,3%. Transporte registró un incremento del 3,1%, afectado, entre otras cuestiones, por las tarifas del transporte urbano y los pasajes aéreos.
La composición del índice porteño también es diferente a la del IPC nacional, debido al mayor peso relativo que tienen los servicios en el consumo de los hogares de la Ciudad. Por ese motivo, los analistas advierten que el 2,9% porteño no necesariamente anticipa un incremento similar para todo el país.
El dólar también puso presión sobre los precios
Otro factor observado durante julio fue el movimiento del tipo de cambio. El dólar tuvo una suba cercana a los $100 durante las primeras semanas del mes respecto de los valores registrados hacia fines de junio.
El mercado analiza ahora cuánto de ese movimiento terminó trasladándose a los precios minoristas.
Hasta el momento, las estimaciones sugieren que el impacto habría sido limitado y que no alcanzó para llevar la inflación nacional hacia los niveles registrados en la Ciudad de Buenos Aires.
Qué espera el mercado para los próximos meses
El escenario presentado por el Banco Central mantiene una trayectoria descendente para los próximos meses.
El REM proyecta que la inflación mensual continuará reduciéndose durante la segunda mitad del año. Además, los analistas estiman un crecimiento del PBI del 2,7% para todo 2026 y proyectan un dólar oficial de $1.652 para diciembre.
El dato de julio tendrá, por eso, una importancia adicional: permitirá determinar si la inflación logra estabilizarse alrededor del 2% o si el incremento registrado en algunos precios durante las vacaciones de invierno y la suba del dólar comienzan a interrumpir con mayor fuerza el proceso de desaceleración.
El número definitivo se conocerá el jueves, cuando el INDEC publique el IPC correspondiente a julio.
